摩托第一股暂停上市 摩企各寻出路

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来源：财经网 　　　        2012-5-19

　　曾经顶着“摩托车上市第一股”美誉的*ST轻骑(600698.SH)，如今却收获退市新政征求意见以来沪市首只暂停上市股票的“头衔”。随着低价汽车的冲击以及中国城市的限摩政策，摩托车企业面临销量下滑，盈利降低的危险。或转型汽车，或投资地产，或发展零部件，中国摩企正在各寻出路。

　　上市摩企业绩下滑

　　5月17日，在停牌十余天后，*ST轻骑称，由于公司连续亏损，上交所已经决定公司股票自5月23日起暂停上市。

　　除2008年昙花一现的扭亏为盈外，*ST轻骑已经历了多年亏损，且亏损额呈扩大之势。2009年，*ST轻骑净亏0.9亿元，2010年略微减少至0.7亿元，日前公布的最新年报显示，2011年亏损额超过1.1亿元。

　　实际上，遭遇经营困境的并非*ST轻骑一家。*ST嘉陵(600877.SH)、建摩B(200054.SZ)等主要摩托车企业在2011年均出现大幅亏损。

　　年报显示，*ST嘉陵2009年尚能盈利1000万元，仅仅一年之后即净亏损2.8亿元，2011年并未有好转，亏损额仍然高达2.5亿元。公司自此披星戴月，股票名称由原来的“中国嘉陵”变为“*ST嘉陵”。建摩B命运同样悲戚，2011年净亏损额达到1.9亿元，2010年公司还能盈利1200万元。此外，*ST轻骑2011年毛利率由14%下降到11.5%；*ST嘉陵毛利率由13.6%下降到8.8%；建摩B毛利率则由16.3%降至11.3%。

　　集体陷入困境的上市摩企，在年报中都不约而同的宣称：“国三排放标准升级、原材料价格上涨、家轿的冲击”等，导致销量下滑，毛利率大幅降低，公司出现净亏损。

　　产销5年来最低

　　按照中国汽车工业协会的统计，2011年中国摩托车行业产、销数量分别为2700万辆和2693万辆，虽然已经连续18年位居全球第一，但增速已经降至1.21%和1.32%。

　　今年前四个月下降趋势变得更加明显，全行业完成摩托车产、销仅为754万辆和761万辆，同比下降11%和10%，产销量成为近5年来同期最低。

　　中国汽车工业协会主管摩托车的助理秘书长李彬对记者分析称，“摩托车产销下滑是多种因素作用的结果，包括中国实体经济持续放缓；汽车尤其是微车逐步进入农村市场，取代了作为运输工具的摩托车的市场；限摩城市逐年增加，进一步影响了摩托车的产销量。”

　　在此前的中汽协发布会上，李彬还曾向记者透露，中汽协正在采取多种措施，呼吁地方政府为摩托车“松绑”。并称，如果将城市中10%的汽车换成摩托车，能让城市拥堵程度缓解40%。“地方限摩措施主要为安全考虑，但实际上是因为安全教育以及管理不到位。”

　　多元拯救之路

　　尽管已经不复当年辉煌，不过上市摩企的拯救之路仍然值得关注。

　　作为重庆具有符号性的民营企业，力帆股份(601777,股吧)(601777.SH)在尹明善的带领下，很早便从摩托车转型到了汽车制造。如今，汽车已经超越摩托车成为力帆股份的第一大业务。此外，房地产等多个行业都活跃着力帆的影子。2011年，尽管摩托车行业增长停滞，但力帆股份仍然实现了净利润的正增长，达到3.9亿元。

　　同样地处重庆的宗申动力(001696,股吧)(001696.SZ)，如今已转型成为中国最大的摩托车发动机和通用动力制造企业，进军全产业链，并涉及动力电池等业务。2011年，宗申动力实现了3.4亿元的净利润。

　　西南证券(600369,股吧)(600369.SH)分析师刘峰告诉《证券市场周刊》，“部分摩企通过转型取得成功，获得了不错的效果。但*ST轻骑、*ST嘉陵等公司却长期依赖摩托车，在困难时期难免分身乏术。”

　　不过刘峰也向记者表示，摩托车在中国农村还有较大的发展空间，虽然增速放缓，但总量仍然较大。此外，东南亚等国家由于四季天气都较为适合摩托车，出口市场仍然是未来促进摩托车销售的重要因素。