南都电源强力进入电动车电池领域

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来自：互联网
         南都电源是国内最早进入通信后备应用领域的电池企业之一。近日，公司发布关于收购安徽省华宇电源有限公司51%股权及浙江长兴五峰电源有限公司80%股权意向的公告。其中华宇电源主要业务为电动自行车电池极板生产和蓄电池生产，具有年产1440万套极板及800万只电池的生产能力，是目前国内最大的动力电池及极板生产企业之一；五峰电源主要业务为电动自行车蓄电池批发，销售的电池品牌为“新五峰”，拥有分布全国的销售渠道和网络。其此次收购价格由各方根据审计、资产评估结果协商确定，具体内容经过后续谈判由各方签署合同最终确定。

1、进军电动车电池盈利空间可观电动车电池目前是铅酸电池中盈利最强的品种，南都电源收购成功后，将促使公司形成年产1440万套极板及800万只电动自行车用动力电池的生产能力，可在短时期内进入电动自行车电池行业，成为A股中唯一进入电动车电池领域的上市公司(天能动力和超威动力均在港股上市)。

         安信证券分析：保守估计每只电池不含税出厂价为100元/只，华宇电源800万只电池达产后总销售收入能够达到8亿元。华宇电源年产1440万套极板，除去和800万只电池配套外，还有640万套极板可以销售给其他电池组装企业，保守估计每套极板不含税出厂价为70元/套，能够达到4.48亿元的销售收入。合计增加12.48亿元的销售收入，保守按照15%的净利润率计算(目前电动车电池行业的毛利率超过40%)，2012年达产后将带来1.87亿元净利润，按照51%的权益，增加9500万元净利润，折合每股收益0.31元。

        公司之前电池产品主要应用于通信领域，此次进入电动自行车电池领域，将在原有通信后备电源的基础上，进一步扩大产品市场需求面，扩大公司发展空间，有望成为铅酸电池行业最受益的企业之一。

2、新产品有望获得大量推广
        公司自主研发的“高温型阀控式密封铅酸蓄电池”是对常规铅酸电池的升级，已通过工业和信息化部组织的部级科技成果鉴定。该成果拥有多项自主知识产权，是国内阀控式密封铅酸蓄电池领域的原始性创新和重大突破，攻克了阀控式密封铅酸蓄电池对温度敏感的国际性技术难题，把电池额定工作环境温度从25℃提高到35℃，填补了国际空白，达到国际领先水平。该电池已通过了VODAFONE和中移动的联合测试，开始批量生产，有望自今年下半年起为公司贡献业绩。

        节能减排是国家“十二五”规划中积极推进的重要任务。通信业能耗中有85%是电力消耗，2009年三家电信运营商共消耗电力289亿度，其中基站空调耗电89.5亿度。如将通信基站中电池的工作环境提高10℃，则基站空调电耗可降低60%～80%，经济效益显著。该产品可全面替代现有普通电池，可广泛应用于通信基站、IDC机房、太阳能/风能储能电站等诸多领域，有助于推动应用行业的节能减排，推进节能项目的示范应用以及新产品、新技术、新设备、新材料的推广应用，实现应用行业的可持续发展。

3、全年业绩走强可待
        2011年上半年，公司业绩出现下滑，营业收入同比下降10.19%；净利润同比下降48.52%。业绩下滑的主要原因是：上半年国家九部委开展的铅酸电池行业停产整治，公司5月和6月停工时间超过40天，二季度产生亏损。电动车资讯网 Njm_5?HN

        公司已于6月份率先通过地方政府验收，开始复工，它是停工的上市公司中第一家宣布复工的公司。国家通过对铅酸蓄电池行业洗牌，实现行业整合，淘汰落后技术和产能，实现产业技术升级与转型，将有半数企业退出，短期内对行业产能影响较大，随着企业库存的逐步枯竭，预计铅酸蓄电池价格有望继续上扬。

        公司在锂电池领域具有多年的开发和生产经验积累，有望成为中国锂电池行业的领先企业。下半年随着产品的投放，将一扫上半年业绩下滑的阴霾，业绩向上趋势可现。